金融と投資：利回りを伸ばす
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利回りを達成することは、金融や投資で一般的に使用されるフレーズです。厳密に言えば、そして最も狭い意味では、このフレーズは、投資家が投資に対してより高い利回りを求めている状況を特徴付けます。
より具体的かつ一般的には、このフレーズは、投資家が通常結果として被る追加のリスクを考慮せずに、投資家がより高い利回りを追いかける状況に適用されます。確かに、積極的に利回りを伸ばしている投資家は、意識的にであろうとなかろうと、選択を好むリスクになるのではなく、通常のリスク回避の反対を示す傾向があります。
利回りと信用危機
2007年から2008年の金融危機は、一部には、利回りの広範囲にわたるリーチによって引き起こされた市場崩壊の最新の例です。より高い利回りを求める投資家は、モーゲージ担保証券の価値を、その根本的な返済リスクと両立しないレベルに引き上げます。これらの証券の裏にある住宅ローンが延滞またはデフォルトに陥ったとき、それらの価値は激減しました。
投資家の信頼の一般的な危機が続き、他の証券の価値が急激に低下し、多くの主要な銀行および証券会社の破綻またはほぼ破綻を引き起こしました。
利回りと金融詐欺に手を伸ばす
積極的に利回りを伸ばしている投資家は、金融詐欺やスキームの犠牲者になりやすい人々の中にいます。確かに、詐欺や詐欺の金融史における多くの偉大な事件には加害者、最も有名にはチャールズポンジとバーナードマドフが関与しており、彼らは従来の投資機会に不満を持って、金銭的利回りを求めて必死に手を伸ばしていた人々を特に標的にしていました。
機関投資家
2007年から2008年の金融危機や信用危機の影響を受けたような低金利環境では、保険会社や確定給付年金基金など、多くの機関投資家が利回りを求める圧力を受けています。これらの低い利回りは、主に、2007年から2008年の金融危機の余波で経済を刺激するための連邦準備制度理事会および世界中の他の中央銀行による行動によるものです。
この拘束力のある保険会社と年金基金は、彼らの義務を果たすために必要なリターンを生み出すために、より多くのリスクを負わざるを得なくなります。その結果、金融システムのリスクが全般的に増加します。
債券価格への影響
保険会社と年金基金は、企業および外国の債務の主要な買い手であり、したがって、これらのエンティティの重要な資金源です。したがって、これらの機関投資家の購入決定は、信用の供給と価格に大きな影響を与えます。それらが利回りに達することの影響は、新たな債務問題の価格設定および流通市場におけるこれらの同じ商品の価格設定に見られます。
要するに、これらの大規模な機関投資家が積極的に利回りを伸ばしているとき、彼らはより危険な証券の価格を値上げし、したがって実際にはより危険な借り手が支払わなければならない金利を低下させます。
予期しない動作
学術研究者は、債券利回りが通常いずれにせよ上昇している経済拡大の間に、利回りの達成が最も積極的で明白であることを発見しました。さらに、皮肉なことに、この行動はより拘束力のある規制資本要件に直面している保険会社ではより明白です。
研究者による別の直観に反する発見は、保険会社側のリスクのある投資行動を減らすように設計された規制が、実際に利回りを伸ばすことを促進しているということです。この発見の鍵は、根本的に欠陥がないとしても、リスク測定のための最も洗練されたとされているスキームでさえ非常に不完全であるという観察です。
